诚金资产欧央行管委：通胀几乎已被控制进一步降息需审慎判断

欧洲央行管委会成员、意大利央行行长Fabio Panetta暗示，通胀几乎已被完全控制，但他同时警告称，进一步降息需要极其审慎的判断。Fabio Panetta在周五的讲话中对政策制定者取得的进展表示欢迎，但也指出，未来是否继续降低借贷成本的决定将不会变得更容易。他表示：“反通胀进程并未对经济造成太大影响诚金资产，目前诚金资产已经接近完成。”“此前的降息显然使进一步降低利率的空间变小。然而，宏观经济前景依然疲弱，贸易紧张局势可能导致其进一步恶化。”

Fabio Panetta的最新评论比欧洲央行上月的评估更进一步，后者当时表示“反通胀进程发展良好”。通胀数据似乎为Fabio Panetta的言论提供了支撑。周五公布的数据显示，西班牙5月CPI同比上涨1.9%，低于前值2.2%和市场预期的2%，为7个月以来首次低于2%。周二公布的数据则显示，法国5月调和CPI仅同比上涨0.6%，为2020年12月以来的最低水平，低于市场预期的0.9%和前值0.9%。欧元区的另外两个主要经济体——意大利和德国——也将于周五公布最新通胀数据。

目前，市场普遍预计欧洲央行将在下周的政策会议上降息。而据一项最新调查显示，经济学家预计欧洲央行年内将再降息两次，但他们同时警告称，如果这两次降息之间的间隔时间过长，投资者可能会认定欧洲央行的宽松周期已经结束。

宏观环境的不确定性正使得欧洲央行在决策时需面临复杂局面。荷兰国际集团(ING)的经济学家Carsten Brzeski表示：“最大的挑战将是如何应对持续的关税不确定性。欧洲央行需要等到90天的关税暂停期结束后，才能将关税纳入其预测。这意味着，就目前而言，只有欧元走强和油价下跌带来的反通胀影响，才能决定利率走势。”汇丰银行资深欧元区经济学家Fabio Balboni则指出：“过去几个月来，欧洲央行的政策一直非常可预测，但今年夏天可能会面临更大的挑战。”“欧洲央行管委会内部对下一步行动的分歧似乎正在加剧。”

Fabio Panetta警告称，欧洲央行官员们面临着一系列艰难抉择。他表示：“保持务实和灵活的做法至关重要诚金资产，同时密切关注流动性状况以及金融和信贷市场发出的信号。”“未来几个月制定货币政策路线绝非易事。决策必须在个案基础上进行评估，权衡现有数据以及通胀和增长前景。”

Fabio Panetta表示，当前的经济前景“不确定”，且可能在任何方向上面临一系列风险。他指出：“欧元的进一步升值、不断增加的不确定性或更紧的金融环境，可能会放大关税所带来的衰退影响。”不过，他也表示，若贸易谈判迅速达成成果，这些风险可能受到抑制，而欧洲的公共支出也可能促进经济增长。他还补充称，供应链中断也可能带来一定的通胀压力。

在谈及银行业时，Fabio Panetta提到目前意大利银行业正经历的并购热潮，多项潜在交易可能彻底重塑该国的金融行业。在正在进行的多项交易中，意大利联合信贷银行(UniCredit SpA)正在竞购Banco BPM SpA，锡耶纳银行(Banca Monte dei Paschi di Siena SpA)已对Mediobanca SpA发起收购，而Mediobanca SpA也在试图收购Banca Generali SpA。复杂的交叉持股和联盟可能会影响这些交易的最终走向。

Fabio Panetta表示：“收购可能是一个微妙的时刻诚金资产，也是金融中介机构发展历程中的一个转折点。其目标必须是强化银行机构，这也正是为什么收购计划必须经过精心设计，并以创造价值为唯一目的。”此外，Fabio Panetta警告称，欧洲不应在银行监管方面加入“逐底竞争”的行列，“新当选的美国政府在银行和金融领域的放松监管方面持支持态度，但欧洲有充分理由不要走同样的道路”。